“معهد ماكينزي Mckinsey” يكشف سبب تباطؤ وتيرة الاندماج والاستحواذ لدى الشركات خلال عام 2022
بعد ارتفاعه إلى أعلى مستوى له على الإطلاق في عام 2021، ضغط سوق عمليات الدمج والاستحواذ العالمي على زر الإيقاف المؤقت، ليشهد أوائل عام 2022 انخفاض قيمة الصفقات الكبيرة (أكثر من 25 مليون دولار) بنسبة 24 في المائة عن العام السابق، مع انخفاض بنسبة 12 في المائة في حجم الصفقات، لكن أرقام عام 2022 تتطابق مع مستويات صحية مقدمة للوباء، وهي ملحوظة بشكل خاص في وقت يسود فيه قدر كبير من عدم اليقين وعدم الاستقرار الجيوسياسي، والتضخم المتصاعد، وقضايا سلسلة التوريد، وأسواق رأس المال المتقلبة، والتغيرات التنظيمية، كل هذه العوامل وأكثر من ذلك، تغذي حالة عدم اليقين، وكما يقول آندي ويست، الرائد العالمي لممارسات الاندماج والاستحواذ في معهد ماكينزي: “يؤثر عدم اليقين دائمًا على عملية صنع القرار، ويعتبر الاندماج والاستحواذ قرارًا مهمًا لصانعي الصفقات، لذلك من الطبيعي أننا نشهد بعض التباطؤ”.
انخفاض النشاط
ووفقًا لمراجعة McKinsey M&A Practice لسوق الاندماج والاستحواذ العالمي، فإن نشاط 2022 انخفض بشكل طفيف، وكان صانعو الصفقات في الأمريكتين أكثر المتداولين نشاطًا، حيث قدموا ما يقرب من نصف قيمة الصفقات العالمية (48 بالمائة، مقابل 52 بالمائة لعام 2021 بالكامل)، وارتفعت حصة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا بشكل طفيف (28 في المائة مقابل 26 في المائة)، وكذلك حصة آسيا والمحيط الهادئ (24 في المائة مقابل 22 في المائة)، ولا يزال الضاربون الكبار في عام 2021 هم صانعو الصفقات المهيمنون لعام 2022، وتفوق قطاع التكنولوجيا والإعلام والاتصالات (TMT) على الصناعات الأخرى، حيث يمثل 30 بالمائة من إجمالي قيمة الصفقة (متخلفة بنسبة 32 بالمائة عن عام 2021 ولكنها مطابقة تقريبًا لأدائها لعام 2020، حيث بلغت 31 في المائة)، ويأتي القطاعان التاليان الأكبر في عمليات الاندماج والاستحواذ في مرتبة متأخرة جدًا، وهما العقارات بنسبة 13 في المائة، والصناعات بنسبة 11 في المائة.
ويشير المنطق إلى أن السوق غير المؤكد من شأنه أن يشجع المزيد من الصفقات الصغيرة وعدد أقل من الصفقات الكبيرة، لكن عام 2022 شهد حتى الآن العديد من الصفقات الضخمة مثل استحواذات TMT حتى عام 2021، وتمثل الصفقات الضخمة 28 بالمائة من قيمة صفقات 2022 مقابل 23 بالمائة في العام السابق، وبالمثل، تفوقت شركات الأسهم الخاصة (PE) على أدائها القياسي في عام 2021، وقدم نشاطهم في النصف الأول من عام 2022، 26 في المائة من قيمة الصفقة (ارتفاعًا من 25 في المائة للعام الماضي بأكمله)، مع عدم وجود تباطؤ في الأفق.
أهمية الحصول على أساسيات تنفيذ الصفقات
وفي ظل هذه الظروف، يعد الحصول على أساسيات تنفيذ الصفقات بشكل صحيح أكثر أهمية من أي وقت مضى، ويقول أوليفر: “يعتبر الحصول على القيمة أمرًا مهمًا حقًا في سوق مثل هذا لأنه يتعين علينا تخفيف الرياح المعاكسة التي تواجهها الشركات، والتي تتمثل في ارتفاع أسعار السلع الأساسية، وارتفاع أسعار الطاقة، وزيادة تكاليف العمالة، ونتيجة لذلك، علينا أن نكون أكثر تحديدًا، وأكثر دقة، ويتطلب الحصول على القيمة القصوى وجود التصميم التنظيمي الصحيح ونموذج التشغيل والموهبة والثقافة”، وتابع أوليفر، إن التعامل مع الوتيرة البطيئة لنشاط الاندماج والاستحواذ كفرصة لإعادة النظر في الأساسيات وتحديثها، يجب أن يضع صانعي الصفقات في أفضل وضع في عام 2022 وما بعده.
