يساند التحليل الأساسي النظرية المؤيدة لضرورة صعود الذهب في ظل الأزمات العالمية والمالية. ومن الواضح أننا نواجه الآن مرحلة جديدة من هذه الأزمات، بما في ذلك أزمة الديون العالمية المتفاقمة ومعركة الإنقلاب الروسي ضد فلاديمير بوتين من مجموعة فاجنر.
يشير برنت جونسون، مؤسس ومدير شركة سانتياجو كابيتال، إلى أن الدولار سيستفيد من حالة الاضطراب والفوضى التي تصاحب هذه الأزمات بشكل يهدد الاقتصاد العالمي ويضعه في خطر. في الوقت نفسه، يتوقع ارتفاع سعر الذهب إلى مستويات هائلة تصل إلى 5000 دولار و8000 دولار. ويؤكد جونسون قائلاً: “سيصعد الذهب بصورة مجنونة في ظل هذا الاضطراب.”
وفيما يتعلق بالدولار، يعتبر جونسون أنه لا يوجد بديل له عندما يتعلق الأمر بالاتفاقيات التجارية الدولية والديون. وقد صرح جونسون في مقابلة مع صحيفة كيتكو قائلاً: “أعتقد أنه في هذا السيناريو – أزمة الديون السيادية العالمية – سينظر إلى الدولار على أنه الخيار الأكثر أمانًا ونظافة.” وأضاف: “سيسعى المستثمرون والكيانات في جميع أنحاء العالم إلى الحصول على الدولارات كملجأ آمن في ظل هذا الوضع.”
وفيما يتعلق بأزمة الديون السيادية العالمية، يرى جونسون أنها أمر وشيك نظرًا لـ”زيادة الديون في العالم” وتداعيات أزمة الائتمان. كما يعتقد أن تزايد النمو الاقتصادي العالمي المنخفض، وارتفاع معدلات الفائدة، والأعباء الثقيلة للديون، والتضخم المرتفع يمكن أن يؤدي إلى اندلاع الأزمة. ويتوقع أنه “بمجرد حدوث انكماش ائتماني، ستتسبب الأزمة في نفسها، وستجد نفسك في موقف مشابه لعام 2008”.
انخفاض حصة الدولار في الاحتياطيات العالمية وتحوّل البريكس نحو منافسة الدولار
تراجعت حصة الدولار في الاحتياطيات العالمية من 73 في المائة في عام 2001 إلى 58 في المائة حاليًا، وفقًا لبنك كندا الملكي. يتصاعد الاتجاه نحو إزالة الدولار بواسطة تحالف البريكس (البرازيل وروسيا والهند والصين وجنوب إفريقيا)، الذي سيجتمع في جنوب إفريقيا في أغسطس للكشف عن خطط لإنشاء احتياطي تنافسي للتصدي للدولار.
تسببت ردود الفعل الغربية على الغزو الروسي لأوكرانيا في عام 2022، والتي تضمنت حظر روسيا من نظام سويفت الدولي للمدفوعات، في إحداث هزة في جميع أنحاء العالم. تخشى العديد من الأطراف “تسليح الدولار” بعد فرض هذه العقوبات.
على الرغم من الاتفاق على وجود اتجاه نحو إزالة الدولار، يعتقد جونسون أن هذه العملية ستستغرق “على الأقل” عشر سنوات حتى يتم تنفيذها بالكامل. وقال جونسون: “لا أعتقد أن الدولار سيتضخم وينخفض مؤشر الدولار مقابل العملات الأجنبية الورقية، فنحن ندخل فترة تضخم مفرط وتبقى بقية العملات قوية”.
وأضاف أنه بالرغم من أن القادة السياسيين الأجانب سيسعون لنزع الدولار والتفاوض بشأن اتفاقيات تجارية ثنائية، فإنه سيكون هناك “تراجع” من قادة الأعمال. وأشار إلى أن “معظم رجال الأعمال يرغبون في استلام رواتبهم بالدولار”. “قوة الشراء للدولار أفضل من القوة الشرائية للريال البرازيلي أو الشلن الكيني أو الليرة التركية”.
تأثير تقدم قوات التمرد الروسي على الأسواق العالمية
قوات التمرد الروسي من المرتزقة “فاجنر” في طريقها إلى موسكو اليوم السبت، بعد أن سيطرت على إحدى المدن الجنوبية خلال الليل، في حين قام الجيش الروسي بقصفها جويًا ولكن دون أن يتمكن من إبطاء تقدمها السريع.
تلقى المستثمرون والمحللون العديد من ردود الفعل حول هذه الأخبار من روسيا، وفيما يلي تقرير رويترز يلخص تلك الآراء:
صرح ستيف سوسنيك، الاستراتيجي الأول في شركة إنتراكتيف بروكرز، قائلاً: “إن هذا الحدث فعلاً يشكل صدمة كبيرة وتسبب في حالة من الذعر والبحث عن الملاذ الآمن. من المرجح أن يتسبب ذلك في زيادة التقلبات في السوق. وسيكون أول تأثير زيادة أسعار السندات الحكومية وانخفاض العوائد، بالإضافة إلى ارتفاع الدولار الأمريكي. من المتوقع أن تتأثر الأصول ذات المخاطر العالية بشكل سلبي. السؤال هو مدى تأثير هذا الانخفاض ومدى استمرار رد الفعل، والكثير من ذلك يعتمد على التطورات غير المعروفة.”
وأضاف: “على الرغم من الحظر الروسي المفروض، فإنهم لا يزالون يصدرون العديد من المواد الخام إلى الدول المتعاطفة مثل الصين، ويواصلون تأمين الإمدادات العالمية. يُتوقع أن تشهد أسعار النفط والسلع الأساسية الأخرى ارتفاعًا. وإذا ارتفعت أسعار النفط بشكل حاد، فإن ذلك سيؤثر بشكل كبير على الأسهم ويثير مخاوف التضخم. أما بالنسبة للذهب، فمن الصعب توقع تأثيره. على الرغم من أنه في النظرية يجب أن يستفيد من زيادة الطلب عليه كملاذ آمن، إلا أن الدولار القوي قد يعوق ذلك.”
وتابع: “من المرجح أن ترتفع سندات الخزانة الأمريكية بسبب زيادة الطلب على الملاذ الآمن.”
من جانبه، صرح مايكل بورفس، الرئيس التنفيذي لشركة تالباكن كابيتال أدفايزرز، قائلاً: “بعض أجزاء سوق الأسهم شهدت ارتفاعًا كبيرًا حقًا، وندرك أن ذلك يعود بشكل كبير إلى زيادة نسبة السعر إلى الأرباح بدلاً من الأرباح الفعلية، وقد يعطي ذلك الناس عذرًا للبيع.”
وأشار إلى أن “هذه الاضطرابات الجيوسياسية عادةً ما تكون ذات تأثير قصير المدى ولا تؤثر بشكل كبير على سوق الأسهم الأمريكية، ولكن هذه المرة قد يحدث ذلك بسبب الزيادة الكبيرة في أسعار الأسهم.”
وأضاف: “عند حدوث اضطرابات سياسية في دولة تنتج سلعًا، يُتوقع عادةً حدوث صدمة قصيرة الأمد على أسعار السلع المنتجة هناك.”
ومن جانبه، صرح ديفيد كوتوك، رئيس الاستثمار في شركة كامبرلاند أدفايزرز في ساراسوتا، فلوريدا، قائلاً: “هذا الأمر يشكل حربًا أهلية محتملة في روسيا، وهو يتسبب في آثار هامة حيث يتضعف بوتين بالفعل نتيجة للأحداث ويواجه تهديدًا وجوديًا مماثلاً.”
وأضاف: “تشمل التأثيرات على الأسعار وتوافر الطاقة الروسية، وله تأثير جيوسياسي على التحالفات الروسية مع دول مثل بيلاروسيا والدول المجاورة في منطقة الكرة الأرضية السوفيتية. وفي الاتحاد الأوروبي، يجب أن نتساءل ما ستفعله المجر (أوربان) أو تركيا حليفة حلف الناتو.”
واختتم قائلاً: “بغض النظر عن النتيجة، فإن هذا الأمر يعد أمرًا كبيرًا جدًا.”
وأشار الخبراء إلى أن التأثيرات الأولية على الأسواق ستكون تابعة للتقارير الإخبارية وأي أحداث ملموسة قد تحدث. ويعد ذلك شائعًا في سياق الأحداث التغيرية السريعة، حيث تكون الأضرار الاستراتيجية قد تم واحدة بالفعل. وتوجهت العواصم العالمية في تحالف الدول الروسية وتحالف الخصوم وتحالف الحياد إلى إعادة التفكير في العلاقات مع بوتين.
